L'inspecteur Clouseau traque en vain le Phantom, un habile voleur de bijoux. Une indiscrétion lui permet pourtant de connaître le prochain méfait du truand: le vol de la Panthère Rose, le diamant de la princesse Dala. Clouseau se fait inviter chez cette dernière en compagnie de sa femme. Mais les suspects ne manquent pas...
